مقاله بانک ملت (docx) 44 صفحه
دسته بندی : تحقیق
نوع فایل : Word (.docx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحات: 44 صفحه
قسمتی از متن Word (.docx) :
مقدمه
بانک ملت بانکی ایرانی است که پس از انقلاب ۵۷ و پس از ملی شدن همه بانکها توسط شورای انقلاب در خرداد ۱۳۵۸ و مصوبه دیگر این شورا در ادغام همه بانکهای تجاری در دو بانک تجارت و ملت تاسیس شد.[۱]
سرمایه اولیه این بانک ۳۳٫۵ میلیارد ریال و سرمایه آن در سال ۱۳۸۷ ۱۳۱۰۰ میلیارد ریال اعلام شده‌است.این بانک هم اکنون دارای شعبی در داخل و خارج ایران می‌باشد.
پس از تغییر اصل ۴۴ قانون اساسی توسط علی خامنه‌ای و ابلاغ آن به دولت در سال ۱۳۸۴، این بانک بعنوان اولین بانک دولتی برای خصوصی سازی آماده شد ودر اسفند ۱۳۸۷ ۵٪ سهام این بانک در بورس تهران عرضه شد که از این میزان ۲٫۵٪ آن بفروش رسید.خریدار شرکت آتیهی کارکنان بانک ملت (شرکت بازنشستگی بانک ملت) بود که خود زیر نظر مدیران بانک ملت است.[۲]
دولت مدعی است که با ارائه ۳۰٪ سهام بانک بعنوان سهام عدالت، ۱۵٪ به شستا و و دو بلوک ۵ درصدی به صندوق بازنشستگی و سازمان تامین اجتماعی نیروهای مسلح برای رد دیون، ۵٪ به کارکنان بانک و عرضه ۵٪ در بورس این بانک دیگر دولتی نیست.[۳] گرچه برخی کارشناسان معتقدند که عمده سهام بانک میان نهادهای حکومتی دست بدست شده و این نحوه انتقال را نمی‌توان خصوصی سازی نامید. [۴]
بانک ملت ماحصل ادغام ده بانک از بانکهای تجاریِ خصوصی پیش از انقلاب به شرح ذیل است:
بانک پارس
بانک عمران
بانک فرهنگیان
بانک داریوش
بانک تهران
بانک تجارت خارجی
بانک بین الملل ایران
بانک ایران و عرب
بانک اعتبارات تعاونی و توزیع
بانک بیمه ایران
بانک ملت از آغاز تا امروز
تاريخچه تاریخچه بانک بانک ملت به موجب مصوبه‌ی مورخ 29 آذر 1358 مجمع عمومی بانکها از ادغام بانکهای تهران، داریوش، بین‌المللی ایران، عمران، بیمه‌ی ایران، ایران و عرب، پارس، اعتبارات تعاونی و توزیع، تجارت خارجی و فرهنگیان در تاریخ 31 تیر 1359 تشکیل و تحت شماره 38077 در اداره‌ی ثبت شرکتها به ثبت رسید. عملیات اجرایی بانک نیز از همان تاریخ آغازشد.
سرمایه‌ی اولیه‌ی بانک ملت معادل 5/33 میلیارد ریال، در اثر ادغام بانکهای یادشده شکل گرفت. آخرین افزایش سرمایه شرکت در تاریخ 19 مرداد 1384 بالغ بر 11,861 میلیارد ریال از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت و اندوخته‌ی تسعیر دارایی‌ها و بدهی‌‌های ارزی انجام‌شد.به استناد مجمع عمومی فوق‌العاده بانکها مورخ 17 فروردین 87 و تصوینامه هیات محترم وزیران به شماره 68985/ت 37925 ت مورخ 2 مرداد 86 شخصیت حقوقی بانک ملت به سهامی عام تبدیل گردید.بانک ملت در حال حاضر با سرمایه 13100 میلیارد ریال به‌عنوان یکی از بزرگترین بانکهای کشور است که درچارچوب دولت جمهوری اسلامی ایران فعالیت می‌نمایند.این بانک دارای 309 شعبه در تهران، 1,522 شعبه در شهرستانها و 4 شعبه در خارج از کشور می‌باشد.تعداد پرسنل بانک درحال حاضر 24,757نفر است و مدیرعامل و رئیس هیئت مدیره‌ی بانک آقای دکتر علی دیواندری می‌باشند. مهمترین راهبردهای بانک ملت توسعه‌ی فن‌آوری اطلاعات و ارتباطات، مدیریت روابط مشتریان، بهبود کیفیت خدمات، توسعه منابع انسانی و بهبود شاخص‌های عملکرد است. برای دستیابی به این راهبردها، اهدافی همچون رشد و بهره‌وری بانک، سوددهی و ارائه خدمات مناسب به مشتریان، شناخت نیازها و دسته‌بندی مشتریان و فرآیندهای مربوط به سود، آموزش‌های استراتژی محور، فن‌آوری نوین بانکی و همسوسازی اهداف فردی، بخشی و سازمانی ترسیم شده‌است.
معرفی بانک : همگام با اجراى قانون ملى شدن بانکها بانک ملت در سال 1358 به عنوان یک بانک تجارى تاسیس گردید. ساختمان مرکزى آن واقع در خیابان طالقانى، نبش خیابان شهید عباس موسوى (فرصت سابق) می باشد. تعامل همه جانبه با مشتریان یکی از مهمترین ارکان یک سازمان برتر است. سازمان هایی موفق تر هستند که بتوانند به بهترین نحو با مشتریان ارتباط برقرار کنند و به آنها خدمت ارایه دهند یا این که از نظرات و پیشنهادات مشتریان استفاده کنند. بانک ملت در اجرای طرح تکریم ارباب رجوع و در راستای سیاست های مشتری مداری و جلب رضایت مشتریان اقدام به تاسیس مرکز ارتباط ملت، اولین مرکز ارتباط (Contact Center) شبکه بانکی کشور، مبتنی بر سیستم تلفن 4 رقمی VoIP با بیش از 60 خط تلفن دیجیتال و 6 خط آنالوگ کرده است که به صورت سازمان مجازی (Virtual Office) طراحی و پیاده شده است. اهداف * تلاش در جهت همگامی با سیاست های دولت در حوزه پاسخگویی به مردم و تکریم ارباب رجوع و مشتریان * ارایه مشاوره و راهنمایی برای مردم و مشتریان * بالا رفتن سطح کیفیت پشتیبانی خدمات بانک * تامین نیازهای اطلاعاتی واحدها و کارکنان بانک * برقراری ارتباط دو طرفه قابل پیگیری با مشتریان * یکپارچه سازی سیستم پاسخگویی بانک به مردم و مشتریان * افزایش میزان رضایت مشتریان از طریق ارزش آفرینی برای آنها * بهره گیری از انتقادات، پیشنهادات و شکایات مشتریان به عنوان یک فرصت کلیدی جهت رفع نقاط ضعف احتمالی ویژگی ها و قابلیت ها این مرکز مجهز به تلفن گویا (IVR)، توزیع اتوماتیک تماس ها (ACD)، نشانگر مشخصات تماس گیرنده (Screen POP)، صندوق صوتی (Voice Mail)، پست الکترونیک (E-mail)، سیستم مدیریت روابط مشتری (CRM)، ثبت، ضبط و پیگیری ارتباطات و سیستم پرسش و پاسخ (Q&A) است. کانال های برقراری ارتباط با مرکز این مرکز ضمن حفظ کانال های ارتباطی قبلی مردم و مشتریان بانک، کانال های جدید و پیشرفته ارتباطی از جمله تلفن، تلفن گویا، تلفن همراه، پیام کوتاه (SMS)، نمابر، Chat، E-Mail ، WebPage، صندوق صوتی Voice Mail را عرضه نموده است . انواع خدمات و حوزه عمل این مرکز در حوزه های ملت کارت، حساب جام، روابط عمومی، اعتبارات، امور ارزی و بازرسی و شکایات به ارائه خدمات به شرح ذیل می پردازد: * خدمات اطلاع رسانی: نظیر اطلاعات انواع حساب ها و سپرده ها، انواع تسهیلات، نرخ سودها، نرخ ارزها، شماره تماس و محل شعب و ادارات، زمان کار شعب و ادارات، قرعه کشی و اعلام اسامی برندگان، محل ATMها و P.O.Sهای فروشگاهی و ... * خدمات مشتری: نظیر خدمات مشاوره ای، پیگیری رفع سوالات و شکایات مشتری، پیشنهادات، درخواست تسهیلات، اعلام مشکلات کارت های اعتباری و دستگاه های ATM، مفقودی یا به سرقت رفتن ملت کارت و سایر کارت های موجود، افتتاح حساب جدید، ارایه خدمات مختلف از طریق پست الکترونیک، درخت دانش و ...
معرفي خدمات بانك ملتـ خدمات بانكداري الكترونيكي (خدمات نوين بانكي) شامل موارد ذيل است:*سامانه حساب جاري الكترونيك ملت (جام)«جام» نوعي حساب جاري الكترونيك (Online) است كه واريز و برداشت از آن در تمامي شعب مجهز به اين سامانه امكان‌پذير است و مانده حساب در لحظه ثبت عمليات، متاثر خواهد شد.*سامانه ملت كارت (Mellat card)حساب ملت كارت نوع جديد و تكامل يافته از حسابهاي سپرده سرمايه‌گذاري كوتاه‌مدت به همراه كيف پول الكترونيكي بوده كه در راستاي توسعه و گسترش بانكداري الكترونيكي و همچنين پاسخگويي به نيازهاي بانكي مشتريان طراحي و راه‌اندازي شده است.متقاضيان با در اختيار داشتن كارت‌هاي هوشمند (smart) صادره قادر خواهند بود تا با استفاده از پايانه‌هاي خودپرداز (ATM) و پايانه‌هاي POS از خدمات بانكي مانند: برداشت و واريز وجه، انتقال وجوه، پرداخت قبوض برق، تلفن و... بهره‌مند گردند.اتصال سامانه‌هاي ملت كارت و جام:اتصال سامانه‌هاي ملت كارت و جام خدمت نويني از «بانك ملت» است كه در راستاي تحقق اهداف دولت محترم و به منظور ارائه سرويس و خدمات مطلوب بانكي به مشتريان راه‌اندازي شده است.
خدمات طرحبا اتصال سامانه‌هاي ملت كارت و جام، انتقال مكانيزه وجه از حسابهاي جام و ملت كارت به حسابهاي جام و ملت كارت خود و ديگران با استفاده از پايانه‌هاي خودپرداز امكان‌پذير شده است:مزايا و آثار اجتماعي و اقتصادي طرح- حذف الزام مشتري به حضور در شعب به منظور انجام امور بانكي خود از جمله واريز و برداشت چه از حساب پرداخت قبوض، دريافت صورتحساب و انتقال وجه از حساب خود به حساب ديگران.- كاهش حضور اسكناس در حين انتقال وجه و به تبع آن جلوگيري از چاپ اسكناس و جايگزيني پول الكترونيكي در مبادلات و مراودات تجاري و مالي.- سرويس‌دهي 24 ساعته به مشتريان از طريق پايانه‌هاي خودپرداز بانك ملت در سراسر كشور.- كاهش حجم قابل توجه ترددها و سفرهاي درون شهري و به تبع آن كاهش هزينه‌ها.- امكان دريافت كليه خدمات فوق از طريق اينترنت در فاز بعدي پروژه.بهره‌گيري از پايانه‌هاي پرداخت الكترونيك (POS) در شعب بانك:در راستاي گسترش و ارتقاي سطح كمي و كيفي خدمات ارائه به دارندگان ملت كارت، نصب و بهره‌برداري از پايانه‌هاي پرداخته الكترونيك (POS) در شعب بانك در حال اجرا مي‌باشد. بر اين اساس دارندگان ملت كارت با مراجعه به هر يك از شعب بانك ملت و استفاده از پايانه‌هاي POS قادر خواهند بود، عمليات مورد نظر خود را تا حصول نتيجه، رهبري نماينده و صرفا در هنگام دريافت و يا واريز وجه، مسوول ذي‌ربط در شعبه (به منظور شمارش و كنترل وجوه)در هدايت عمليات سهيم مي‌شود.صدور و ارائه بن كارت«بن كارت»، كارتي است جهت واريز وجوه مربوط به كمك‌خريد غيرنقدي پرسنل سازمان‌ها و موسسات كه در حال حاضر به صورت كاغذي به كاركنان ارائه مي‌گردد.با ارائه كارت مزبور، كاركنان سازمان‌ها مي‌توانند با مراجعه به فروشگاه‌هاي مجاز داراي پايانه POS و يا در محيط اينترنت نسبت به خريد كالا و خدمات مورد نياز اقدام نمايد.افتتاح پايگاه شبانه‌روزي خدمات بانكي (اتوبانك ملت)پايگاه شبانه‌روزي شعبه بانك در ايام پاياني سال 84 جهت ارائه خدمات بانكي به صورت Online و شبانه‌روزي مشتريان با امكانات ذيل افتتاح گرديد:* 4پايانه خودپرداز جهت خودروهاي سواري* 2پايانه خودپرداز براي عابران پياده* يك باجه به منظور ارائه خدمات الكترونيكي (نظير افتتاح حسابهاي الكترونيكي، پرداخت چك‌هاي جام، دريافت قبوض و...)
تلفنبانك ملتبا استفاده از این خدمت، مشتریان بانک می توانند کلیه اطلاعات مربوط به حساب قرض‌الحسنه جاری، پس‌انداز و سپرده سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت خود را در هر لحظه و از هر نقطه دنیا از طریق برقرارکردن ارتباط تلفنی و دورنگار دریافت نمایند. برای استفاده از این خدمت، مشتریان می‌توانند با مراجعه به شعب بانک در تهران و شهرستانها بروشور مربوط به نحوه استفاده از سیستم تلفنبانک را اخذ نمایند. همچنین دارندگان حسابهای جاری، پس‌انداز و سپرده سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت در تهران می‌توانند قبوض تلفن ثابت و برق خود را در تمامی اوقات شبانه روز حتی ایام تعطیل از طریق تلفنبانک ملت پرداخت نمایند. جهت استفاده ازسیستم تلفنبانک ملت، مشتریان گرامی این بانک می‌توانند شماره عبور یا رمز مخصوص خود را از شعبی که در آن حساب دارند دریافت و با برقراری تماس با خطوط تلفنی که به این امر اختصاص یافته است نسبت به دریافت خدمات اقدام نمایند. اينترنتيكي از ابزارهاي مهم در امر اطلاع‌رساني و ارائه خدمات به مشتريان بانك، شبكه اينترنت مي‌باشد. امروزه كمتر نهاد و سازمان مالي و غيرمالي معتبر در جهان وجود دارد كه نسبت به اين پديده نوين توجهي از خود نشان نداده باشد.خدمات ساير خدمات بانك ملت نيز به شرح زير است: * آتي بانك ملت * صندوق امانات بانك ملت* چك مسافرتي
عرضه گواهي سپرده ويژه سرمايه‌گذاري عام از سوي بانک ملت
بانک ملت اوراق گواهي سپرده ويژه سرمايه‌گذاري عام با نرخ سود علي الحساب 15 درصد عرضه ميکند. به گزارش روابط عمومي بانک ملت، 10هزار ميليارد ريال اوراق گواهي سپرده ويژه از روز دهم دي ماه سال جاري در تمامي شعب اين بانک در سراسر کشور عرضه خواهد شد و تا پايان ساعت اداري روز 16دي ماه ادامه خواهد داشت.بر اساس اين گزارش، اين اوراق به صورت بي نام و قابل انتقال به غير بوده و قابليت بازخريد با نرخ سود روز شمار 5/12 درصد از تاريخ انتشار را دارا مي‌باشد.بر اين اساس، پرداخت سود روزشمار اوراق گواهي سپرده ويژه بانک ملت به صورت ماهانه و معاف از ماليات خواهد بود.سررسيد اين اوراق يک ساله است و از روز دهم دي ماه در تمامي شعب بانک ملت در سراسر کشور به متقاضيان عرضه خواهد شد.
بانک ملت در یک نگاه
یک‌شنبه، ۱۸ شهریور ۱۳۸۶ / ۰۹ سپتامبر ۲۰۰۷ / ۱۴:۳۰تاریخچه بانک – بانک ملت به موجب مصوبه مورخ ۲۹/۹/۵۸ مجمع عمومی بانکها و با اجازه حاصل از ماده ۱۷ لایحه قانونی اداره امور بانکها از ادغام ۱۰ بانک خصوصی قبل از انقلاب، تهران، داریوش، پارس، اعتبارات تعاونی و توزیع، ایران و عرب، بین‌المللی ایران، عمران، بیمه ایران، تجارت خارجی ایران و فرهنگیان تشکیل شد.به این ترتیب براساس طرح ادغام بانکها، کلیه سرمایه‌ها، دارایی‌ها، تعهدات، نیروی انسانی و واحدهای متعلق به بانکهای یادشده به بانک ملت منتقل گردید و از آن زمان، بانک ملت به موجب اساسنامه مصوب ۱۰/۲/۱۳۵۹ با هدف ارائه خدمات بانکی و تسهیل امور بازرگانی داخلی و خارجی و فعالیت در رشته‌های تولیدی در جهت خدمت به اقتصاد کشور با سرمایه اولیه ۵/۳۳میلیارد ریال و ۱۳هزار و ۶۸۰نفر پرسنل و یک هزار و ۲۲۵واحد بانکی در سطح کشور آغاز به فعالیت کرد.چشم‌انداز و ماموریت بانک- تبدیل شدن به یک بانک پیشگام ایرانی به منظور:- ارائه خدمات مطلوب تجاری در بازار پول- ایجاد ارزش‌های منحصر‌به‌فرد برای مشتریان- ارائه خدمات موثر به جامعه- تسهیل فعالیتهای اقتصادی اعم از تجاری، صنعتی و کشاورزیاستراتژی بانکها- توسعه تکنولوژی اطلاعات و ارتباطات- مدیریت روابط مشتریان- بهبود کیفیت خدمات- توسعه منابع انسانی- بهبود شاخص‌های عملکرداهداف بانک- افزایش سرعت ارائه خدمات بانکی- دسترسی مشتریان به خدمات بانکی Online- گرایش به سوی بانکداری الکترونیکی و استفاده بهینه از نیروی انسانی- پاسخگویی به نیازهای جدید مشتریان- ارائه خدمات و محصولات جدید- توسعه خطوط و زیرساخت‌های IT- شناسایی و جذب مشتریان کلیدی- تسهیل دسترسی مشتریان به خدمات بانکی- تکریم ارباب رجوع و مشتری‌مداری- استانداردسازی ارائه خدمات- تمرکززدایی و تفویض اختیار در جهت تسریع ارائه خدمات- ارزیابی عملکرد و کنترل استراتژیک فعالیتهای کلیدی- بهبود روشهای جذب و نگهداری منابع انسانی در جهت افزایش میزان رضایت مشتریان اصلاح ترکیب تحصیلات نیروی انسانی- آموزش، بهسازی و توانمندسازی نیروی انسانی- افزایش میزان مشارکت کارکنان بانک در تصمیم‌گیری از طریق پیاده‌سازی سیستم پیشنهادها و نظام مشارکت- نهادینه‌سازی و گسترش دیدگاه علمی در بانک از طریق توسعه و تعمیق فعالیتهای علمی و پژوهشی- مدیریت بهینه ترکیب سپرده‌های مشتریان- بهینه‌سازی پرتفوی مصارف- بهبود نرخ‌های سرانه جذب منابع براساس کارکنان و شعب- افزایش سودآوری و امکان پرداخت سود قطعی به سپرده‌ها- گسترش سطح ارائه خدمات ارزی و ضمانتنامهنمودار مقایسه‌ای سهم درصد چهار سپرده اصلی بانک ملت از مجموع چهار سپرده اصلی بانکهای تجاری طی سالهای ۱۳۷۶، ۱۳۸۰، ۱۳۸۴ و ۱۳۸۵نمودار سرانه کارکنان بانک ملت در جذب چهار سپرده اصلی طی ماه‌های ۱۳۸۵-۱۳۸۰مشارکت در طرح‌ها و پروژه‌های ملی- طرح ملی خرید نقدی گندم از کشاورزان- طرح جمع‌آوری و تعویض خودروهای فرسوده- همکاری با صندوق مهر امام رضا (ع)- طرح تاسیس مرکز توسعه کارآفرینی نخبگان – شعبه دانشگاه صنعتی شریف- طرح خرید نقدی برنج پرمحصول از کشاورزان (شالیکاران)- طرح خرید نقدی چغندر قند از کشاورزان- فروش آرد خبازی به صورت الکترونیکموفقیت‌های بانک ملت- تقدیر وزیر امور اقتصادی و دارایی از عملکرد موفقت‌آمیز بانک ملت در سال ۱۳۸۴- بانک ملت موفق به احراز جایگاه نخست بانکهای ایران در سال ۲۰۰۶ شد و نشریه یورومانی در مراسمی که در اواخر خردادماه سال ۱۳۸۵ در کشور قطر برگزار کرد از بانک ملت تقدیر به عمل آورد.- تقدیر ریاست‌جمهوری پیشین از عملکرد بانک ملت در راستای تحقق بانکداری الکترونیک- تقدیر وزیر امور اقتصادی و دارایی دولت پیشین از بانک ملت به دلیل کسب مقام برتر در طرح ارزیابی عملکرد بانکهای دولتی کشور- تقدیر نشریه Bankers از بانک ملت به دلیل احراز رتبه نخست بانکهای ایران در سال ۲۰۰۰- موفقیت اداره‌کل اعتبارات بانک در کسب گواهینامه ISO۹۰۰۱:۲۰۰۰ در سال ۲۰۰۵- تقدیر نشریه Bankers از بانک ملت به دلیل احراز رتبه نخست بانکهای ایران در سال ۲۰۰۲- تقدیر وزیر بازرگانی دولت پیشین از بانک ملت به دلیل کسب مقام برتر در میان کلیه بانکهای تجاری کشور
بانک ملت همواره گسترش بانکداری الکترونیک را به عنوان یکی از اهداف استراتژیک خود در عرصه فناوری اطلاعات و ارتباطات دنبال نموده است. استقبال بی‌نظیر مشتریان گرانقدرمان از خدمات الکترونیک بانک، از سویی اثبات نمود که با ارایه خدمات نوین می‌توان به رضایت‌مندی و وفاداری مشتریان دست یافت و از سوی دیگر ما را برآن داشت تا در راستای چشم‌انداز بانک و در جهت تامین هرچه بیشتر خواسته‌های مشتریان، پورتال سایت اینترنتی بانک ملت را ارایه نماییم.در این پورتال ضمن لحاظ آخرین دانسته‌های بشری در زمینه طراحی سایت و امنیت شبکه، سعی شده است مطالب و اطلاعات مورد نیاز مشتریان در زمینه رویه‌ها، قوانین و مقررات پولی و مالی به شیوا‌ترین روش ممکن دسته‌بندی و بصورت رایگان در اختیار آنان قرار گیرد.بانک ملت ضمن خوشامدگویی، آمادگی دارد تا از نظرات و پیشنهادهای شما عزیزان جهت بهبود عملکرد پورتال استفاده نماید.
نوع شرکتهامزایامعایبتک مالکیتیمالک به تنهایی تمام تصمیمات را می گیرد.مالک تمام درامدهای واحد تجاری را دریافت می کنددرآمد واحد تجاری تنها یک بار مشمول مالیات می شود و به اندازه در آمد مالک می باشدمالک مسئول تمام بدهی های واحد تجاری است .مالکیت واحد تجاری عمر محدودی دارد.محدودیت دسترسی به وجه نقد وجود داردمسئولیت نامحدودتضامنی – مشارکتیدریافت درآمد بر اساس موافقت نامه مشارکتی می باشد.مالیات پرداختی بر اساس درآمد هر شخص از واحد تجاری بسته می شود.تصمیم گیری ها متکی به شرکای عمومی می باشدهر شریک مسئول تمام بدهی های واحد تجاری می باشد.عمر واحد تجاری به وسیله موافقت نامه بین شرکا یا عمر شرکاء تعیین می شود.محدودیت دسترسی به وجه نقد وجود داردمسئولیت نامحدودشرکتهای سهامیشرکت دارای حیات دائمی می باشدمالکین مسئولیتی برای بدهی های شرکت ندارند و به اندازه سرمایه گذاری اولیه شان متضرر می شوندشرکت می تواند ذخایر نقدینگی خودش را به وسیله فروش مالکیت برگه های سهام را فزایش دهددرآمد به نسبت مالکیت هر سهم تقسیم می شود.درآمد پرداختی 2 مرتبه مشول مالیات است.مالکان و مدیران جدا از هم هستند هر چقدر که سازمان ها بزرگتر باشند.مسئولیت محدود
یکی از این موارد مربوط به اهداف تصمیم گیری های مالی است. چه هدف یا اهدافی را مدیران دنبال می کنند زمانی که بین گزینه های مالی یکی را انتخاب می کنند. مانند تصمیم به تقسیم درآمد موجود بین سهامداران و یا صاحبان زمانی که تصمیمی می خواهد گرفته شود مدیریت باید راهی را انتخاب کند که ثروت صاحب تجارت را افزایش دهید.
اقدامات صاحبان یا سهامداران برای رفاه اقتصادی
در هر زمان قیمت سهام هر شرکت یا ارزشی بازار نشان دهنده قیمتی است که خریداران حاضر در یک بازار آزاد پرداخت کنند.ارزشی بازار سهام سهامداران برابر حاصلضرب ارزشی سهام هر یک از سهامداران که به صورت محصول ارزشی بازاری یک سهم می ابشد در تعداد کل سهام به دست می آید.
تعداد کل سهام × ارزش یک سهم= ارزش بازار سهام سهامداران
تعدادکل سهام ، تعداد سهامی است که سهامداران دارند . برای مثال در پایان ژوئن 2002 حدود 2040 سهم کمپانی والدسینی وجودد داشته قیمت سهام کمپانی والدسینی در پایان ژوئن 2002 به ازای هر سهم 18 دلار و 90 سنت بود. بنابراین ارزش بازار برای سهام والدسینی در پایان ژوئن 2002، سی و هشت میلیارد و پانصد میلیون دلار بود. سرمایه گذاران سهام های را با توجه به سود سهام آنها در آینده و افزایش بازاری آن سهام می خرند.چقدر آنها امروز حاضرند برای این آینده نامطمئن و سود سهام آینده آنها هزینه کنند؟ آنها دقیقاً آن مقدار را که فکر می کنند امروز ارزشی دارد را می پردازند. مقداری که به آن ارزش فعلی می گویند یک مفهوم مالی بسیار مهم است که در فصل 7 توضیح داده خواهد شد.. ارزش فعلی یک سهم نشان دهنده عوامل موثر زیر است.
عدم اطمینان در برگشت پول خود در آینده
جبران پول سرمایه گذاری در این سرمایه گذاری
زمانبندی برگشت پول
ارزش بازار هر سهم برابر است با اندازه گیری میزان رفاه اقتصادی سهام دار.ایا این بدان معنی است که اگر ارزش سهام بالا برود مدیریت کارش را خوب انجام داده است ؟ لزوماً اینطور نیست. قیمت سهام گاهی اوقات می تواند عواملی که خارج از کنترل یک مدیر است تحت تاثیر قرار گیرد.
این عوامل شامل انتظارات با در نظر گرفتن اقتصاد، بازدهی که در سرمایه گذاری های دیگر وجود دارد ( مثل اوراق بهادار دراز مدت) و حتی اینکه چگونه سرمایه گذاران به موسسات و سرمایه گذاری نگاه می کنند می شود.
این عوامل به وسیله تاثیر خود بر انتظارات مربوط به جریان پول در آینده و ارزیابی سرمایه گذاران از جریان پول باعث تاثیر در قیمت سهام میشوند.
با این وجود مدیران می توانند قیمت سهام را به بالاترین سطح خود برسانند. با توجه به شرایط اقتصادی موجود و انتظارات. آنها این کار را به وسیله بررسی دقیق سود، ریسک و زمان بندی بازده سرمایه گذاری انجام می دهند.
سود اقتصادی در مقابل سود حسابداری : قیمت سهام در مقابل درآمد هر سهم
زمانی که شما درباره اقتصاد مطالعه کردید، متوجه شدید که هدف موسسات به دست آوردن بیشترین سود است اگر چه در علم مالیه هدف زیاد کردن ثروت مالکان است آیا این یک تناقض است یانه؟ واژه های متفاوتی را برای بیان اهداف یکسان مورد استفاده قرار می دهیم این تفاوتها از تفاوتهای بین سود اقتصادی و سود حسابداری ایجاد میشود.
سود اقتصادی تفاوت بین هزینه ها و درآمدهاست که هزینه شامل هم هزینه های عینی کار( هزینه های صریح )و هزینه های ضمنی می شود. هزینه های ضمنی پرداختی است که برای اطمینان دادن به منابع مالی ما ضروری است که به آن هزینه های سرمایه ای می گویند. در هر موسسه تجاری ابتدا شخص سرمایه را فراهم می کند سپس در ان کار سرمایه گذاری می کند .تامین کنندگان این سرمایه ممکن است صاحبان همان شغل ، کار آفرینان یا بانکها یا سهام داران باشند. اندکی سرمایه به دست امده بستگی به هم زمان و هم ارزش پول دارد. در این سرمایه گذاری با ریسک چه چیزی عاید سرمایه گذار می شود؟
و درباره عدم اطمینان از سرمایه گذاری، هر چقدر که اطمینان ما را از سرمایه گذاری بیشتر باشد میزان سرمایه بیشتر خواهد بود.
موقعیت و وضعیت یک شرکت سهامی عادی را در نظر بگیرید. سهامداران بر روی سهام شرکت سرمایه گذاری می کنند با این تصور که آنها از سود سهام استفاده خواهند برد. ولی سهامداران می توانستند پولشان را در کار دیگری سرمایه گذاری کنند. پس چه چیزی باعث می شود آنها علاقه مند به سرمایه گذاری در یک شرکت سهامی باشند؟ به دست آوردن سود بیشتر از سرمایه گذاریشان که در اینجا آنها سود بیشتری را نسبت به جاهای دیگر کسب می کنند. با توجه به عدم اطمینان انها از دریافت سود بیشتر اگر یک شرکت سهامی نتواند سود اقتصادی تولید کند سهامداران سرمایه خود را از انجا خارج می کنند.
سود حسابداری، تفاوت بین هزینه ها و درآمدهاست که بر اساس اصول حسابداری به دست می آید که در آن هزینه ها همان هزینه داخلی انجام کارها است. هزینه ضمنی- هزینه فرصت و سود عادی- که نشان دهنده عدم اطمینان و زمانبدی گرش نقدینگی است.
در سود حسابداری به حساب نمی آید. علاوه برآن روند محاسبات حسابداری که می تواند در هر شرکتی یه شرکت دیگر متفاوت باشد.
بخاطر این دلایل سود حسابداری الگوی مناسبی برای بازدهی سرمایه گذاریشان نیست و به حداکثر رساندن سود حسابداری با به حد اکثر رساندن ثرروت سهامداران یکسان نیست. خیلی از شرکتهایی سهامی آمریکا مثل کوکاکولا، برنگیز و واتیستون و بویین دست به روشهای جدیدی برای ارزیابی و تشویق عملکرد مدیران خود کردند که بر اساس ایده مدیریت (Componsating management) برای سود اقتصادی است تا اینکه برای سودهای حسابداری باشد. از رایج ترین روشهایی برای ارزیابی عملکرد موسسات ، ارزیابی ارزشی افزوده اقتصادی و ارزش افزوده در بازار انهاست . ارزش افزوده اقتصادی EVA نامی دیگر برای سودهای اقتصادی موسسات است. عوامل کلیدی برای تخمین سوداقتصادی عبارتند از:
1- محاسبه سود عملیاتی موسسات با استفاده از اطلاعات صورتهای مالی، مطابقت با سودهای حسابداری برای بهتر نشان دادن عملکرد دوره ای موسسه
2- محاسبه هزینه سرمایه
3- مقایسه سود عملیاتی هزینه سرمایه
تفاوت بین سود عملیاتی و هزینه سرمایه اندازه گیری در سود اقتصادی موسسات یا ارزش افزوده اقتصادی آنها است. اندازه گیری های دیگر مانند ارزش افزوده بازارMVA بر روی ارزش بازار سرمایه تمرکز دارد به طوری که با هزینه سرمایه مقایسه می شود. عوامل اصلی در ارزش افزوده بازار عبارتند از:
1- محاسبه ارزش بازار سرمایه
2- محاسبه میزان سرمایه
3- مقایسه ارزش بازار سرمایه با سرمایه ای که سرمایه گذاری شده است.
تفاوت بین ارزش بازار سرمایه و میزان سرمایه سرمایه گذاری شده همان ارزش افزوده بازار است. از نظر تئوری ارزش افزوده بازار همان ارزش فعلی سود اقتصادی است که ما برای آینده آنرا پیش بینی می کنیم. استفاده از سودهای اقتصادی در ارزیابی عملکرد ها تا حدی کاری نو محسوب می شود این در حالیست که مفهوم اقتصادی مفهوم قدیمی است. چیزی که تاکیدهای اخیر بر روی سود اقتصادی نشان می دهد برای جلب کردن توجه از سود حسابداری به سمت مشخص کردن سرمایه حد نصاب ( Capital hurdle) است.
قیمت سهام و بازار کارآمد:
ما امروزه شاهدیم که قیمت سهام ارزش فعلی سود سهام است که سرمایه گذاران انتظار دارند تا در آینده از آن بهره مند شوند. اگر این انتظار تغییر کند چه اتفاقی می افتد. فرض کنیم شما سهام IBM را می خرید. قیمتی که شما حاضر به پرداختش هستید قیمت فعلی گردش نقدینگی است که شما انتظار دارد در آینده از سود سهامی که در سهام IBM وجود دارد به شما برسد و یا انتظار دارید از ارزش فروش آن سهم در آینده چیزی نصیب شما شود. این قیمت نشان دهنده میزان، زمان بندی و عدم اطمینان در آینده جریان نقدی است. حال چه اتفاقی می افتد اگر یک خبری چه خوب چه بد اعلام شود که سود سهام مورد نظر را در شرکت IBM تغییر دهد؟
اگر بازاری که این سهام در آن خرید و فروش می شود کار آمد باشد قیمت بعد از آشکار شدن این اخبار به شدت تغییر خواهد یافت.
در یک بازار کارآمد ارزش دارایی ها، در این مورد دارایی ها سهام هستند – تمام اطلاعات مورد نیاز را به ما می دهند.زمانی که اطلاعات توسط سرمایه گذراران دریافت شد، قیمت سهام خیلی سریع تغییر می کند چقدر سریع؟ در بازار بورس آمریکا که یک بازار کارآمد است در عرض چند دقیقه اطلاعات رسیده تاثیر خود را بر قیمت سهام می گذارد. مبانی تصمیم گیری مالی چیست؟ در بازار کارآمد قیمت کنونی سهام یک شرکت نشان دهنده تمام اطلاعاتی است که مردم به آن نیاز دارند این در حالیست که هیچ گونه زمان مناسب و یا زمان نامناسب برای صدور اوراق بهادار وجود ندارد. زمانی که یک موسسه اقدام به صدور سهام می کند، هر چقدر که سهام بپردازد را دریافت خواهد داشت نه کمتر و نه بیشتر . همچنین قیمت این سهام زمانی که اطلاعات درباره فعالیت موسسات منتشر می شود تغییر خواهد کرد. اگر آن موسسه یک محصول جدید رامعرفی کند، سرمایه گذاران تمام اطلاعاتی که آنها لازم دارند را تا بفهمند که چگونه این محصول جدید تولید می شود، گردش نقدینگی این موسسه را در آینده تغییر خواهد داد را به دست می آورند و در نتیجه سهام آن شرکت تغییر خواهد کرد علاوه بر این در آن زمان قیمت چنان خواهد بود که سود اقتصادی سرمایه گذاران به صفر خواهد رسید.
مدیریت مالی و افزوده شدن درآمدهای صاحبان
مدیران مالی، مسئولیت تصمیم گیری های که باعث افزایش در ثروت صاحبان سرمایه می شوند تغییر می کنند. در مورد یک شرکت سهامی که وظیفه اش این است ، قیمت سهامداران را افزایش می دهد. اگر بازار بورس، بازاری کاملاً کارا باشد ارزش سهام در یک شرکت سهامی باید نشان دهنده انتظار سرمایه گذاران باشد که آن هم موفقیت شرکت در آینده است.ارزش سهام زمانی که انتظارات سرمایه گذاران تغییر می کند دچارتغییر می شود.
تصمیمات مدیران مالی در مورد ارزش افزوده، ارزش کنونی سودها که ناشی از تصمیم گیری های مدیران است باید از هزینه های وابسته بیشتر باشد در حالی که هزینه سرمایه نیز می شود. اگر بین مالکیت و مدیریت شرکت و موسسه ای تفاوت وجود دارد. این تفاوت در اینجا است که صاحبان صرفاً مدیران شرکت نیستند. مسائل دیگری نیز برای مقابله و بررسی وجود دراد . اگر تصمیمات باب میل شرکت باشد ولی باب میل مدیریت شرکت نباشد چه؟ چگونه صاحبان می توانند مطمئن باشند که مدیران به فکر سود و منافع آنها هستند. چگونه صاحبان و مالکان می توانند مدیران را وادار سازند تا تصمیماتی بگیرند که به نفع آنهاست. در فصل بعد بیشتر درباره این مسائل بحث خواهیم کرد.
رابطه نمایندگی
اگر شما یکی از صاحبان شرکتهای تک مالکیتی باشید، تصمیماتی که خواهید گرفت که باعث سود رساندن به شما شود. ولی اگر مدیریت مالی کاری را داشته باشد و صاحب شرکت نباشید چه؟ در این مورد شما چه تصمیماتی را می گیرید که برای دیگران مفید است نه شخص خود شما . شما به عنوان یک مدیر مالی، یک واسطه هسیتد . واسطه کسی است که برای اشخاص و یا شخص دیگری کار می کند. شخص یا اشخاصی که واسطه نماینده آنهاست را صاحب اصلی می نامند. روابط بین واسطه و صاحب اصلی را روابط کارگزاری می گویند. نوعی روابط کارگزاری بین مدیران و سهامداران در شرکتهای سهامی وجود دارد.
مشکلات روابط نمایندگی
در یک روابط کارگزاری واسطه در مقابل صاحب اصلی مسئول است. آیا امکان دارد که واسطه طبق میل صاحب اصلی عمل نکند ولی در عوض بر طبق خواست و اراده خودش عمل کند؟ بله زیرا واسطه نیز اهداف خودش را در افزایش سرمایه های شخصی خود دارد. برای مثال در یک شرمت سهامی بزرگ ممکن است مدیران از مزایای جنبی زیادی بهره مند شوند.مثل عضویت در باشگاه گلف،درسترسی به هواپیمای اختصای و ماشین های اداری. این مزایا ممکن است برای اداره یک واحد تجاری مناسب باشد و ممکن است به جذب یا حفظ شخصیت مدیران کمک کند ولی زمینه برای سوء استفاده وجود دارد. اگر مدیران بیشتر وقت خود را صرف گلف کنند بجای اینکه کار کنند چه؟ اگر مدیران از هواپیمای شخصی برای مقاصد شخصی خود استفاده کنند چه؟ اگر انها ماشین های اداری را در اختیار فرزندان خود قرار دهند چه؟ سوء استفاده از این مزایا هزینه هایی را برای شرکت در بر خواهد داشت و در نهایت این هزینه ها به صاحب شرکت تحمیل خواهد شد. همچنین این امکان وجود دارد که مدیرانی که احساس امنیت در سمت های خو می کننند تمام تلاش خود را در کار خود بکار نخواهند بست. این مورد تنبلی به حساب می اید واین نیز هزینه هایی را به شرکت وارد خواهد کرد. در نهایت امکاندارد ، زمانی که آن مزایا از بین برود مدیران براساس خواست واراده خود عمل کنند تا اینکه بر طبق خواسته سهامداران. برای مثال ممکن است مدیریت شرکت با سود و منفعت طلبی شرکت خود بازی کند به خاطر یک شرکت دیگر. حتی اگر این اعمال باعث ضرر رساندن به سهامداران شود. ولی چرا؟ در بیشتر جانشینی ها کارکنان و مدیرانی که قبلاً کار می کرده اند شغل خود را از دست می دهند. تصور کنید که شرکتی پیشنهاد می دهد شما مدیریت آنرا قبول کنید. آیا شما راضی هسیتد که شرکت متقاضی به سهامداران خود بیشتر به خاطر سهام جانشینان بها می دهند تا به ارزش بازار آنها؟ اگر شما نگران منافع آنها هستید، باید اینگونه باشید.ایا شما احتمال از دست دادن شغل خود خوشحال هستید ؟ مطمئناً خیر. بسیاری از مدیران بر سر این دو راهی در طرح ادغام Mamia در سال 1980 قرار گرفتند آنها چه کردند؟ در تمام تاکتیک ها:
1-بعضی آنها در مقابل سودگرایی شرکتهای خود مقاومت کردند که آنها را hostil Takeover می نامند به این ترتیب که پیشنهاد دارند تا در بخش شراکتی تغییراتی بوجود اید و حتی برای تغییر در قانون ایالتی نیز فشار آوردند.
2- بعضی تصمیم گرفتند تا فرد خدمات اجرائیشان را دریافت کنند که آنها را چتر بازان طلایی نامیدند که اگر قرار شد شغلشان را از دست می دادند، همه چیزی را اجرا و عملی می کردند.
چنین حمایتی که از طرف مدیران شرکتهای سهامی دیده شد اینکه عملی شجاعانه بود یا نه مهم نیست. نشان دهنده امکان تضاد بین خواسته های مدیران و مالکان شرکتها دارد.
هزینه های روابط کارگزاری
هزینه هایی وجود دارد که باعث کمکردن امکان تضاد بین خواسته های صاحبان اصلی و واسطه می شود. چنین هزینه هایی را هزینه های کارگزاری می نامند. و 3 نوع از این هزینه ها وجود دارد:
هزینه های کنترل و نظارت
هزینه های ضمانتی و تقیدی
زیان های باقی مانده
هزینه های کنترل هزینه هایی هستند که توسط صاحبان هزینه می شوند تا بر کار مدیران نظارت کنند و یا فعالیتهای مدیران را محدود کننددر یک شرکت سهامی، سهامداران ممکن است از مدیران بخواهند، تا به صورت دوره ای فعالیتهای خود را از طریق بازرسی اظهار نامه های حسابداری آنها ارائه دهند. حقوق حسابداران و زمان از دست رفته مدیران در تنظیم چنین اظهار نامه ای جزو هرینه های کنترل محسوب می شود. مثالی دیگر اینکه زمانی که سهامداران قدت تصمیم گیزی مدیران رامحدود می کنندو با این کار سهامداران موقعیت های سود آوری را برای سرمایه گذاریشان از دست می دهند. سود یاد شده نوعی از هزینه کنترل است. هیات مدیره در یک شرکت سهامی وظیفه امانت داری را در مقابل سهامداران دارد که یک مسئولیت قانونی می باشد برای تصمیم گیری که این تصمیمات به نفع سهامداران باشد.
قسمتی از این مسئولیت اطمینان دادن این امر است که تصمیات مدیرتی در راستای منافع سهامداران قرار دارد. بنابراین هزینه داشتن هیات مدیره نیز نوعی هزینه کنترل محسوب می شود. هزینه های ضمانتی و تقیدی توسط مدیران به وجود می آید تا به صاحبان اصلی این اطمینان داده شود که آنها در راستای اهداف صاحبان اصلی عمل کنند. نام این مورد برگرفته از تضمین و قبول مدیران است تا اقدامات لازم را به عمل آورند. مدیری ممکن است قراردادی را امضاء کند که طبق آن او موظف است که با آن شرکت همکاری کند گر چه از شرکت دیگری پیشنهاد داشته باشد. هزینه ضمانتی در این زمان به وسیله مدیریت به وجود می آید که در آن مدیر از سایر موقعیت های شغلی چشم پوشی کند.
حتی زمانی که ابزارهای ضمانتی و کنترلی هنوز تضادهای بین منافع مدیران و صاحبان شرکت به وجود آید.
ترغیب مدیران: مزد خدمات اجرایی
یکی از راه های ترغیب مدیران از طرف سهامدارن که مدیران را وادار سازند که بر طبق منافع آنان عمل کنند و مشکلات و هزینه ها را از جانب مدیران کم کنند استفاده از دادن مزد خدمات اجرایی انهاست. یعنی یک مدیر در درجه اول چقدر حقوق می گیرد؟ راههای گوناگونی برای دادن مزد خدمات مدیران وجود دارد که عبارتند از:
حقوق : پرداخت مستقیم پول در یک دوره معین
پاداش: جایزه نقدی که به خاطر بعضی از عملکردها مانند درآمد پلکانی که به آنها داده می شود.
سهم افزایش ارزش ذخیره: پرداخت نقدی است که بر اساس مقدار سرمایه ای است که قیمت و ارزش تعدادی از سهام ها در طول یک دوره معین افزایش یافته است( مثلاً به خاطر تلاش های مدیریت)
سهم بازدهی عملکرد: سهامی است که به کارکنان و مدیران داده می شود که بر اساس ارزشیابی های عملکرد مدیران مثل درآمد حاصل از هر سهم می باشد.
اختیار خرید سهام به قیمت معین و معلوم: حق خرید تعداد مشخصی از سهام شرکت با قیمتی که گاهی اوقات از آن به قیمت عملی یاد می شود این قیمت ممکن است بالاتر یا پایین تر از قیمت بازار آن سهام باشد.
بخشیدن سهام به صورت محدود: بخشیدن سهام به مدیران و کارکنان با قیمت کم یا به صورت رایگان به شرطی که این سهام برای مدت معینی بفروش نرساند.
نسبت حقوق برای جبران خدمات آنها – کمترین پرداخت نقدی که یک مدیر دریافت می کند. باید در مورد مدیران با هوش و با استعداد کافی نباشد. ولی پاداش باید بر اساس ارزیابی عملکرد آنها باشد که در راستای تامین منافع سهامداران باشد. اخیراچندین شرکت دست به برنامه هایی زده اند که حد اقل تا قسمتی جبران خدمات مدیرانی را که مقدار سود اقتصادی آنها را افزایش داده اند ، شود.
ذهنیت اصلی در پشت اختیار خرید سهام به قیمت معین و بخشیدن سهام به صورت محدود این است که مدیران را تبدیل به صاحبان شرکت کنیم زیرا در این حالت انگیزه برای مصرف عواید غیر مستمر و تنبیه کاهش خواهد یافت. به عنوان صاحب و مالک مدیران نه تنها در عواید و تنبیه ها شریک می شوند بلکه زمانی که تصمیمات آنها باعث افزایش درامد شرکت شود در سود آن شریک هستند. این در حالیست که انگیزه اصلی در دادن سهام، قیمت آن سهام نیست بلکه صاحب و دارا بودن آن سهام است. به همین دلیل است که سهام های عملکردی و حق داشتن سهام که نوعی سرمایه گذاری از طرف دریافت کننده ان نیست چندان عامل موفقیت آمیزی نیست. اختیار خرید سهام به قیمت معین برای انگیزه دادن برای فعالیت بیشتر مورد خوبی خواهد بود آنها درخواست کنند که آن سهام را برای مدت طولانی دراختیار داشته باشد.
این مورد عملی خواهد بود ولی با قیمتی بیشتر از قیمت آن سهام در بازار لازم است که مدیران خود پول و سرمایه شان را وارد کار کنند.
در حال حاضر بر روی شرکتهای سهامی توجه زیادی است زیرا فرد خدمات اجرایی مدیران، با عملکرد آنها هیچ ارتباطی ندارد. در سال های اخیر خیلی از شرکت های آمریکایی بسیاری از کارمندان خود را کوچک و محدود کردند و حقوق کارمندانی که باقی مانده بود را بسیار کاهش دادند.
درهمان زمان شرکتهای سهامی حقوق مدیران را هم از طریق حقوق ماهیانه و هم اختیار خرید سهام به قیمت معین بالا بردند. اگر این تغییرات منجر به بهتر شدن ارزش سهام داری شود نباید مدیر کل را تشویق کرد ؟ اینجا 2 مسئله پیش می آید .اول چنین اقداماتی منجر به عصبانیت و سر خوردگی کارمندان باقی مانده و کارمندان سابق آنجا می شود. دوم کوچک و محدود کردن به صورت انی و یکدفعه باعث افزایش سود دهی نمی شود. AT&T را در سال 1995 در نظر بگیرید در سالی که شرکت دوباره سازماندهی شد.شرکت به ندرت سود رسانی می کرد و حدود 40000 شغل را حذف کرد و سهامش بازده کمی داشت. مدیر کل شرکت(CEO) حقوقی معادل با 2/5 میلیون دلار و سهامی به ارزش 11 میلیون دلار را دریافت می کرد اگر در این سازماندهی دوبار حقوق ها در طولانی مدت پرداخت می شد حقوق CEO قابل توجه بود و این در حالی بودکه بعضی از سهامداران شرکت ناراضی بودند. میانگین بازده سالانه سهام AT&T در بین سالهای 2001 تا 1996 حدود 19/23% بود. شکل دیگر این است که عوامل پرداخت مزد مدیران برای مدیر کل توسط خود هیات مدیره تصویب شده بود که مدیر کل خود جزیی از آن بود. علاوه بر آن زمانی که گزارشات اینگونه پرداختت ها را فاش کردند سهامداران گیج شده بودند.
هردو شکل میتواند به وسیله پرداختهای معقولانه به سهامداران و همچنین پول های پرداختی که توسط هیات مدیره ای که عضو مدیران هیات اجرایی نیستند تعیین شود. برطرف گردد.
صاحبان و مالکان دارای یک ابزار دیگری نیز هستند که باعث برانگیختن مدیران شود و آن هم خطر اخراج مدیران است. از انجا که سهامداران می توانند مدیران را اخراج نمایند مدیران مجبور خواهند شد تا بر طبق خواسته مالکان عمل کنند. اگرچه مالکان با هم متحد نباشند. مانند چیزی که در شرکتهای سهامی بزرگ دیده می شودو یا اگر نتوانند عملکرد مدیران را به خوبی کنترل کنند این عامل چندان قوی و موثر نخواهد بود. بر کناری چند مدیر ناتوان فقط می تواند این تهدید را ملموس تر کند.
افزایش ثروت سهامداران و آشفتگی حسابداری
اخیراً تعدادی از جارو جنجال ها و اتهامات در مورد اطلاعات مدیرانی که به سهامداران و بازار ارائه می شود به وجود آمده است. نتایج مالی که در اظهارنامه ها و ترازنامه های بعضی از شرکت ها گزارش شده عملکرد بهتری نسبت به عملکرد واقعی یا شرایط مالی بهتری را نسبت به وضعیت واقعی نشان داد. مثال شامل شرکت Xerox هستند که بر روی اعلام درآمدها برای چندین سال تمرکز داشت و به این دلیل که میزان سود قبل از دادن مالیات 1/41/1 میلیارد دلار اعلام کرده بود. Enron باعث به وجود امدن افزایش حجم پول و پنهان کردن بدهی واقعی شده بود. و wo/ldcom درمحاسبه هزینه 8/3 میلیارد دلاری دچار اشتباه شد. بدنبال صدور این گزارشات مالی استقلال نویسندگان آن و نقش تجزیه و تحلیل های مالی را به چالش کشیده شد. هنوز کاملاً معلوم نیست که تا چه حدی این اتهامات، و جار و جنجال ها به خاطر اشتباه سهوی بوده و یا به خاطر فساد .تمایل شخصی در سهامداران نیز به نظر می رسد که یکی از عوامل باشد انگیزه هر چه که می خواهد باشد روسای کل(CEO) روسای بخش مالی CEO ، اعضای هیات مدیره به طور مستقیم در قبال افشای حسابهای مالی مسئول هستند. برای مثال در سال 2002 ، SEC دستور داد تا درباره صحبت اظهار نامه های مالی قسم خورده شود. اولین مهلت برای ارائه تحلیل های مالی و وظایف CEO و CFO را بیان کرد.
افزایش ثروت سهامداران و مسئولیت اجتماعی
زمانی که مدیران مالی ظرفیت سرمایه گدازی را در یک محصول تعیین می کنند. انها میزان ریسک و احتمال سود و هزینه ها را برآورد می کنند. اگر که سود از هزینه ها بیشتر نبود آنها سرمایه گذاری نخواهند کرد. به همان صورت مدیران سرمایه گذاری های مالی موجود را برای اهداف مشابه و یکسان تعیین می کنند. اگر سود باز هم از هزینه ها کمتر باشد مدیران در آن محصولات سرمایه گذاری نخواهند کرد ولی سرمایه خودرا به جای دیگر خواهند برد. این باهدف افزایش ثروت سهامداران و کارآیی اختصاصی در بازارهای اقتصادی در یک راستا است.
کم شدن در سرمایه گذاری در کار زیان ده ممکن است به معنی توقف برنامه ها، برکناری کارکنان وشاید از بین بردن یک شهر که به درآمدهای آن شغل وابسته باشد. بنابراین تصمیم گیری درباره سرمایه گذاری و عدم سرمایه گذاری ممکن است زندگی افراد زیادی را تحت تاثیر قرار دهد. تمام موسسات تجاری به طریقی با گروهی از مردم که تاحدی به آن تجارت بستگی دارند سرو کار دارند. این گروهها شاید شامل تامین کنندگان ، مصرف کنندگان، خود اجتماع، شغل های اطراف آن تجارت و در نهایت کارکنان یا سهامداران آن شرکت باشند. گروههای مختلف مردم به ان موسسات وابسته هستند به عنوان سهامدار شناخته می شوند. برای مثال اگر شرکت بولینگ کارکنان خود را اخراج می کند و یا میزان تولیدش را افزایش می دهد تاثیرات آن توسط شرکت های تحت همکاری آنها و سیاتل sesttle نیز احساس خواهد شد. آیا یک شرکت می تواند مقدار ثروت سهامداران خود و سهامداران خارج از شرکت را در یک زمان افزایش دهد؟ ممکن است .اگر یک شرکت بر روی یک محصول و یا خدمات سرمایه گذاری کند که نیازهای مصرف کنندگان خود را برآورده کند وسود آن از هزینه های آن بیشتر باشد آن وقت آن موسسه منابع مالی را برای بازدهی اجتماعی به کا رگرفته است و هم چنین دارایی های خود را در تولید کننده ترین حالت خود به کار گرفته است.اگر هم بعدها شرکت خواست که پول خود را ازان سرمایه گذاری بیرون بکشد و یا طرح را ببندد، در قبال سایر سهامداران و کارکنانی که از این کار صدمه می بینند مسئول است عدم موفقیت در انجام این کار می تواند شهرت و توانایی برای جذب سهامدارن جدید در سرمایه گذاریهای آتی را خدشه دار کند که در نهایت به سهامداران ضرر می رساند و تاثیرات فعالیتهای موسسات بر سایرین به عنوان تاثیرات بیرونی شناختته می شود. جمعیت یک نوع تاثیر بیرونی است که اهمیت آنرا افزایش می دهد. مثلاً تولید کالاهایی باعث آلودگی هوا می شود. اگر شرکتهای آلوده کننده محیط طوری عمل کنند که این آلودکی کم شود هزینه ای به وجود می آورد که قیمت محصولات را افزایش می دهد یا باعث کاهش سود می شود و ارزش سهامش پایین می آیدو اگر رقیبان آنها بر خلاف آنها چنین هزینهای را برای کاهش آلودگی پرداخت نکنند آن موسسه در خط زیان می افتد به وسیله فشار رقابتی که وجود دارد از رقابت خارج می شود. شرکت ممکن است که میزان آلودگی را کم کند تا شهرت خود را افزایش دهد و امیداوار باشد که این باعث افزایش سرمایه می شود، سرمایه ای که برای کاهش آلودگی صرف شده جبران شود. به این تسویه بازار می گویند(market sdtion) بازار جایگاه خاص را برای کنترل آلودگی قائل است و موسسات یا صنایعی که این کار را می کنند تشویق می کند اگر جامعه واقعاً بر این باور باشد که آلودگی مضر است و کنترل آلودگی خوب است، منافع مالکان و جامعه نیز به همان سمت و سو می رود.اگر چه جامعه بر این باور باشد که آلودگی مضر است و کنترل آلودگی خوب است ، منافع مالکان و جامعه نیز به همان سمت و سو می رود.
اگر چه احتمال اینکه هزینه های کنترل آلودگی به عنوان عامل کاهنده ثروت مالکان به حساب می آید،وجود دارد. پس موسسات باید بر روی کاهش آلودگی به وسیله قانون یا قوانین دولتی تمرکز کنند. ولی چنین قوانینی نیز دارای هزینه می باشد که هزینه های تحمیلی نامیده می شود. دوباره اگر سود کنترل آلودگی از هزینه اقدامات دولتی بیشتر باشد جامعه سود خواهد برد. در چنین مواردی اگر دولت از تمامی موسسات بخواهند که آلودگی را کاهش دهند، هزینه کنترل آلودگی به عنوان یکی از شرایط که باید در حسابداری و محاسبات به حساب آید در نظر گرفته می شود.