پاورپوینت فصل 7بودجه بندی سرمایه ای در وضعیت مطمئن معیارها (pptx) 71 اسلاید
دسته بندی : پاورپوینت
نوع فایل : PowerPoint (.pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد اسلاید: 71 اسلاید
قسمتی از متن PowerPoint (.pptx) :
به نام ایزد یکتا نام درس:مدیریت مالی2
فصل 7:بودجه بندی سرمایه ای در وضعیت مطمئن: معیارها
هدف بودجه بندی سرمایه ای شناسایی و تعیین فرصت ها و طرح هایی است که ارزش آنها بیش از هزینه
آنهاست.
بودجه بندی سرمایه ای در شرکت ها
بودجه بندی سرمایه فرآیند مستمری است که از آن در اجرای وظایف مختلف مدیریت و در سطوح مختلف
شرکت استفاده می شود. مدیران بازاریابی و تولیدی و مهندسی و مالی در شکل دادن به بودجه های سرمایه
ای )که شرکت در آن خصوص تصمیم می گیرد( نقش اساسی دارند؛ به علاوه اعضای سایر دوایر نیز در
فرآیند بودجه بندی سرمایه ای نقش مهمی بر عهده دارند و در مواقع ضروری و لحظات بحرانی از هیچ
کمکی فروگذاری نمی کنند.
تعریف بودجه سرمایه ای
»بودجه سرمایه ای« عبارت است از مجموعه طرح های سرمایه گذاری که یک وجه مشترک دارند؛ یعنی
بازده هر یک از اینها در دوره های بلندمدت )بیش از یک سال( به دست می آید؛ برای مثال طرح های
سرمایه گذاری برای دوره های 5 ،10 ،15 و یا حتی 20 ساله امری بسیار متداول است.
چنین سرمایه گذاری هایی را »سرمایه گذاری بلندمدت« می نامند. تشخیص برخی سرمایه گذاری ها
چندان مشکل نیست؛ مانند تشخیص هزینه های ساختمانی به ایجاد کارخانه تولیدی، یا خرید ماشین آالت
جدید و جایگزین کردن وسایل قدیمی به جای آن در نتیجه باال بردن ظرفیت کارخانه اما تشخیص برخی
سرمایه گذاری ها چندان ساده نیست؛ از جمله تشخیص هزینه های سنگین تبلیغاتی و اجرای برنامه های
تحقیق و توسعه که احیاناً مستلزم سرمایه گذاری های چندین ساله خواهد بود.
نقش مدیریت مالی در بودجه بندی سرمایه ای
ارزیابی مالی طرح های سرمایه گذاری بر عهده مدیران مالی است به دو نوع سرمایه گذاری باید توجه کرد:
1 .سرمایه گذاری هایی که هدفشان مستقیماً افزایش فروش و سود شرکت است.
2 .سرمایه گذاری هایی که هدفشان کاهش هزینه ها و در نتیجه افزایش سود شرکت است.
ماهیت این نوع سرمایه گذاری ها که اصولا بلندمدت هستند، به گونه ای است که پس از تصمیم گیری
سودآوری شرکت را برای چندین سال تحت تأثیر قرار می دهد.
دیدگاه مدیریت مالی، هدف بودجه بندی سرمایه ای عبارت است از گزینش آن دسته از طرح های سرمایه
گذاری بلندمدت که انتظار می رود با اجرای آن طرح ها، ثروت صاحبان سهام به حداکثر برسد.
معیارهایی که برای بخش سودآوری طرح های مختلف سرمایه گذاری از آنها استفاده می شود )به وسیله آنها
برخی طرح ها پذیرفته و برخی رد می شوند( به جنبه های غیرمالی توجهی ندارند؛ برای مثال هیچ گاه به
آثار یک طرح در روحیه کارکنان اجرایی توجه نمی شود؛
مراحل اجرایی بودجه بندی سرمایه ای
»بودجه بندی سرمایه ای« فرآیندی است که می توان بدان وسیله طرح های توجیه ناپذیر را شناسایی کرد و به مورد اجرا گذاشت.
مراحل اجرایی بودجه بندی سرمایه ای عبارتند از:
1 .تشخیص و شناسایی طرح های سرمایه گذاری
2 .ارزیابی و تعیین مطلوبیت هر یک ا طرح ها
3 .گزینش یا انتخاب طرح مطلوب
4 .طبقه بندی طرح ها و انتخاب بهترین آنها در صورتی که وجوه موجود برای تأمین مالی مجموعه ای
از سرمایه گذاری ها کافی نباشد
5 .تجزیه و تحلیل نتایج تصمیمات گذشته که در مورد طرح های سرمایه گذاری گرفته شده است.
مفروضات بودجه بندی سرمایه ای
-معیارهای بودجه بندی سرمایه ای مطلوبی طرح های مختلف سرمایه گذاری را با توجه به ارقام سود و
هزینه و بدون توجه به متغیرهای غیرمالی تعیین می کند. این معیارها را باید براساس مفروضاتی تعیین
کرد؛ زیرا هدف، افزایش ثروت سهامداران است.
-مفروضات بودجه بندی سرمایه ای به شرح زیر هستند:
- انگیزه اصلی به حداکثر رسانیدن ثروت سهامداران است.
- قطعی بودن میزان درآمدها و هزینه ها
- جریان های ورودی و خروجی به صورت نقد
- الگوی متعارف جریان های نقدی یک طرح
- ثابت بودن و مشخص بودن نرخ بازده مورد توقع
- عدم وجود جیره بندی سرمایه ای.
داده های الزم برای ارزیابی طرح های سرمایه گذاری
ارزیابی مطلوبیت طرح های مختلف سرمایه گذاری مستلزم بررسی چند مرحله است.
مدیر مالی مسئول اجرای سه مرحله اصلی است:
1 .تعیین میزان خالص سرمایه گذاری و جریان های نقدی ورودی مورد انتظار
2 .در نظر گرفتن ارزش زمانی پول از راه محاسبه ارزش فعلی جریان های نقدی
3 .استفاده از معیارهای بودجه بندی سرمایه ای به این منظور که آیا طرح مزبور بازده مورد نظر را عاید
شرکت خواهد کرد یا خیر.
محاسبه مبلغ خالص سرمایه گذاری:
هنگامی که طرحی پذیرفته می شود خالص وجوه نقدی را که از
این بابت خرج می شود »خالص سرمایه گذاری« و زمانی را که سرمایه گذاری اولیه در آن صورت می گیرد
زمان صفر می نامند. چگونگی محاسبه مبلغ خالص سرمایه گذاری در معادله زیر نشان داده شده است:
هزینه طرح = مبلغ خالص سرمایه گذاری
هزینه نصب دستگاه ها +
وجوه حاصل از فروش دارایی ها –
مالیات مربوط به فروش دارایی ها