پاورپوینت ارزیابی عملکرد سرمایه گذاری (pptx) 27 اسلاید

دسته بندی : پاورپوینت

نوع فایل : PowerPoint (.pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )

تعداد اسلاید: 27 اسلاید

قسمتی از متن PowerPoint (.pptx) :

فصل هشتم: ارزیابی عملکرد سرمایه گذاری استاد محترم :جناب آقای جباری ارائه دهندگان: حورتا عظیمی درمیان ریحانه غلامیان چهارچوبی برای ارزیابی عملکرد پرتفلیو معیارهای عملکرد پرتفلیو معیار بازده به تغییر پذیری( معیار شارپ) معیار بازدهی به نوسان پذیری بازده(معیار ترینر) فهرست مطالب دراین فصل درمورداندازه گیری عملکرد پرتفلیو بحث می کنیم در واقع پرتفلیو به ترکیبی ازداراییها گفته می شودکه توسط یک سرمایه گذاربرای سرمایه گذاری تشکیل می شودازنظرتکنیکی یک پرتفلیومجموعه ای ازداراییهای واقعی و مالی سرمایه گذاری شده است چارچوبی برای ارزیابی عملکردپرتفلیو چارچوب ارزیابی عملکرد پرتفلیوشامل اندازه گیری (1) بازده تحقق یافته وریسک پرتفلیو- (2) تعیین یک شاخص مناسب برای محاسبه عملکردپرتفلیو- (3) ودرک این مطلب است که ارزیابی پرتفلیوضرورتا" مستلزم ارزیابی عملکرد مدیرپرتفلیو نیست . فرض کنید صندوق مشترک سرمایه گذاری ((جوگروس ))20درصدبازده کل عایدسهامداران خودکرده است حالاماسعی می کنیم عملکردصندوق راارزیابی کنیم اولین) دلیل اینکه سرمایه گذاری فرآیندی دوبعدی شامل: ریسک وبازده است که این دوعامل دوروی سکه است ودرتصمیم گیریهاهردورروی سکه ارزیابی می گردد. بدون درنظرگرفتن ریسک نمی توان فقط ازطریق بازده به بررسی راه حلهای مختلف سرمایه گذاری پرداخت برای ارزیابی دقیق بایدمشخص کنیم که آیا بازده باتوجه به ریسک به اندازه کافی بزرگ است یانه. بایددرارزیابی دقیق عملکردپرتفلیورابراساس ریسک تعدیل شده( (RISK-Adjusted ارزیابی کنیم. دومین علت این است که بازده 20درصدی این صندوق باتوجه به ریسک فقط زمانی معنی داراست که بابرخی شاخصها مقایسه شود اگرمتوسط بازده بازار25درصد باشد نتیجه می گیریم که عملکردشرکت نامناسب است سومین ( دلیل اینکه درارزیابی مدیران پرتفلیوبایداهداف ومحدودیت های آنان درنظرگرفته شود در اندازه گیری عملکرد پرتفلیو سرمایه گذاران باید بازده تحقق یافته و ریسک را بررسی کنند. وقتی عملکرد پرتفلیو مورد ارزیابی قرار می گیرد از بازده کل سرمایه گذار که شامل سود سهام وافزایش(یا کاهش)قیمت سهام است استفاده می شود. دو عامل مهم 1 .انحراف معیار 2 .بتا به عنوان دو معیار ریسک در تجزیه وتحلیل سرمایه گذاری استفاده می شود سه محقق به نامهای ویلیام شارپ و جک ترینر و مایکل جنسن معیارهایی را برای ارزیابی عملکرد پرتفلیو ارائه کردند. معیارهای عملکرد پرتفلیو معیار ترکیبی از عملکرد پرتفلیو ارائه کرد برمبنای تئوری بازار سرمایه شکل گرفته است. او از 34صندوق مشترک سرمایه گذاری در طول سالهای 1954تا1963استفاده کرد. در مورد RVAR باید موارد زیر مدنظر داشت: 1) RVAR بازده مازاد هر واحد از ریسک کل را اندازه گیری می کند. 2) هرچه میزان RVAR زیاد باشد عملکرد پرتفلیو به همان اندازه بهتر خواهد بود. معیار بازده به تغییرپذیری (معیار شارپ) هرچه خط تندتر باشد شیب RVAR آن زیادتر ودر نتیجه دارای عملکرد صندوقهای مشترک سرمایه گذاری نیوهاریزون و افلیتد دارای عملکرد خوبی هستند و شیب آنها زیاد است در حالی که شیب خط صندوق مشترک سرمایه گذاری ایوی کم تر است. بهتری خواهد بود. جک ترینرمعیارمشابهی را با نام نسبت بازدهی به نوسان پذیری یا نسبت بازده مازادبه ریسک سیستماتیک ارائه کرد .ترینرمانندشارپ ، درصدد ایجاد ا رتباط میان ریسک پرتفلیو با بازده آن برآمد. با این فرض که پرتفلیوهابه اندازه کافی متنوع هستندمیان بازده کل وریسک سیستماتیک تمایزقائل شد. : معیاربازدهی به نوسان پذیری بازده (معیارترینر ):